Một công nhân làm việc trong xưởng của một doanh nghiệp sản xuất các sản phẩm dệt may tại Khu phát triển kinh tế Thanh Châu, thành phố Thanh Châu, tỉnh Sơn Đông, Trung Quốc, vào ngày 10 tháng 5 năm 2025.
Hoạt động sản xuất của Trung Quốc tiếp tục suy giảm trong tháng 5 – tháng thứ hai liên tiếp – theo một khảo sát chính thức công bố vào thứ Bảy, làm dấy lên kỳ vọng về các gói kích thích kinh tế mới nhằm hỗ trợ nền kinh tế giữa bối cảnh cuộc chiến thương mại kéo dài với Hoa Kỳ.
Chỉ số quản lý thu mua (PMI) chính thức đã tăng nhẹ lên 49,5 trong tháng 5 từ mức 49,0 của tháng 4, nhưng vẫn dưới ngưỡng 50 – ranh giới giữa tăng trưởng và suy giảm – đúng như dự báo trung vị 49,5 trong cuộc khảo sát của Reuters.
Vào thứ Sáu, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cáo buộc Trung Quốc vi phạm một thỏa thuận song phương về việc dỡ bỏ thuế quan, đồng thời công bố việc tăng gấp đôi thuế toàn cầu đối với thép và nhôm lên 50%, một lần nữa khiến thương mại quốc tế chao đảo.
“Những diễn biến gần đây giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ cho thấy quan hệ song phương chưa có dấu hiệu cải thiện,” ông Zhang Zhiwei, chuyên gia kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, nhận định.
“Các doanh nghiệp tại Trung Quốc và Hoa Kỳ có liên quan đến thương mại quốc tế buộc phải vận hành trong môi trường bất định kéo dài. Điều này sẽ tạo sức ép lên triển vọng tăng trưởng của cả hai nền kinh tế.”
Chỉ số phụ về đơn hàng mới đã tăng lên 49,8 trong tháng 5 từ mức 49,2 của tháng 4, trong khi chỉ số phụ về đơn hàng xuất khẩu mới cũng tăng lên 47,5 từ mức 44,7.
Một số doanh nghiệp báo cáo ghi nhận sự phục hồi rõ rệt trong thương mại với Hoa Kỳ, với cải thiện ở cả nhập khẩu và xuất khẩu, theo ông Zhao Qinghe, chuyên gia thống kê cấp cao của Cục Thống kê Quốc gia (NBS).
Chỉ số PMI phi sản xuất, bao gồm lĩnh vực dịch vụ và xây dựng, đã giảm nhẹ xuống còn 50,3 từ mức 50,4, nhưng vẫn duy trì trên ngưỡng 50 – ranh giới giữa tăng trưởng và suy giảm.
Các nhà phân tích dự đoán Bắc Kinh sẽ tiếp tục tung ra thêm các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ trong những tháng tới nhằm hỗ trợ tăng trưởng và bảo vệ nền kinh tế trước ảnh hưởng của các mức thuế quan.
Việc cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản quy mô lớn là một phần trong loạt biện pháp nới lỏng mà Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã công bố trong tháng này.
Bắc Kinh và Washington đã đồng ý tạm ngừng áp thuế trong vòng 90 ngày, trong thời gian này cả hai bên sẽ cùng cắt giảm thuế nhập khẩu, làm dấy lên hy vọng về việc hạ nhiệt căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng quá trình đàm phán sẽ diễn ra chậm chạp trong bối cảnh các rủi ro kinh tế toàn cầu vẫn dai dẳng.
Quyết định của ông Trump khi nhắm trực tiếp vào Trung Quốc trong cuộc chiến thương mại toàn cầu đã gây ra lo ngại lớn, đặc biệt đối với một nền kinh tế vốn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu để phục hồi trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu và áp lực giảm phát.
Vào thứ Hai, hãng xếp hạng tín nhiệm Moody’s đã giữ nguyên triển vọng tiêu cực đối với Trung Quốc, viện dẫn những lo ngại về căng thẳng với các đối tác thương mại lớn – yếu tố có thể gây ảnh hưởng lâu dài đến hồ sơ tín dụng của nước này.
Tuy nhiên, Moody’s cũng thừa nhận rằng các chính sách của chính phủ Trung Quốc đã giải quyết phần nào những lo ngại trước đó liên quan đến sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp nhà nước và nợ của chính quyền địa phương – những yếu tố từng khiến Moody’s hạ bậc tín nhiệm vào cuối năm 2023.
Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong quý I, và chính phủ vẫn duy trì mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% cho cả năm nay. Tuy nhiên, các nhà phân tích lo ngại rằng các mức thuế mới từ Hoa Kỳ có thể khiến đà phục hồi này sụt giảm nghiêm trọng.
Xuất khẩu trong tháng 4 đã vượt kỳ vọng, được hỗ trợ bởi nhu cầu từ các nhà sản xuất nước ngoài – những người đã gấp rút hoàn tất đơn hàng để tận dụng giai đoạn tạm ngừng áp thuế 90 ngày của ông Trump.
Chris Lin
Nguồn: cnbc
