Tăng trưởng sản lượng công nghiệp của Trung Quốc đã chạm mức thấp nhất trong sáu tháng vào tháng 5, trong khi doanh số bán lẻ lại tăng tốc, mang đến chút tín hiệu tích cực tạm thời cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới giữa lúc cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ đang trong giai đoạn đình chiến mong manh.
Các dữ liệu trái chiều này xuất hiện trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đang chịu áp lực từ làn sóng áp thuế dồn dập của Tổng thống Mỹ Donald Trump, cùng với sự suy yếu kéo dài của lĩnh vực bất động sản, khi giá nhà tiếp tục giảm và chưa có dấu hiệu phục hồi.
Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia công bố ngày thứ Hai, sản lượng công nghiệp của Trung Quốc trong tháng 5 đã tăng 5,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm tốc so với mức 6,1% trong tháng 4 và thấp hơn kỳ vọng 5,9% trong cuộc khảo sát của Reuters đối với các nhà phân tích. Đây là mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.
Dữ liệu trái chiều
Doanh số bán lẻ của Trung Quốc trong tháng 5 tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2023, trong khi sản lượng công nghiệp lại ghi nhận mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.
Tuy nhiên, doanh số bán lẻ đã tăng 6,4%, cao hơn nhiều so với mức tăng 5,1% trong tháng 4 và vượt dự báo 5,0%, đánh dấu mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2023.
Tuy vậy, những con số này vẫn không đủ thuyết phục các nhà đầu tư hay giới phân tích rằng đà tăng trưởng yếu sẽ sớm được cải thiện, khi chỉ số cổ phiếu blue-chip của Trung Quốc (.CSI300) đã xóa sạch đà tăng ngắn ngủi trong phiên giao dịch ngày thứ Hai.
“Thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ - Trung không đủ để ngăn chặn đà suy giảm kinh tế sâu rộng trong tháng trước,” Zichun Huang, chuyên gia kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics, nhận định. “Với việc thuế quan vẫn ở mức cao, hỗ trợ tài khóa suy yếu và các trở ngại mang tính cơ cấu tiếp tục kéo dài, tăng trưởng có khả năng sẽ chậm lại hơn nữa trong năm nay.”
Dữ liệu công bố đầu tháng này cho thấy tổng kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc đã tăng 4,8% trong tháng 5, tuy nhiên xuất khẩu sang Hoa Kỳ lại lao dốc tới 34,5%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2020.
Áp lực giảm phát của nền kinh tế Trung Quốc cũng gia tăng trong tháng vừa qua.
Các yếu tố hỗ trợ doanh số bán lẻ bao gồm: chi tiêu mạnh mẽ trong kỳ nghỉ lễ Lao động, cùng với chương trình đổi mới hàng tiêu dùng được chính phủ trợ giá mạnh.
Ngoài ra, lễ hội mua sắm “618” – một trong những sự kiện bán lẻ trực tuyến lớn nhất Trung Quốc – đã được khởi động sớm hơn thường lệ trong năm nay, góp phần thúc đẩy tiêu dùng.
Nhân viên làm việc trên dây chuyền lắp ráp robot hình người tại một nhà máy ở Thượng Hải, Trung Quốc, ngày 20 tháng 3 năm 2025. Ảnh: REUTERS/Florence Lo (ảnh tư liệu)
CẢNH BÁO PHÍA TRƯỚC
Đè nặng lên các chỉ số hoạt động là những lực cản kéo dài từ lĩnh vực bất động sản Trung Quốc, khi giá nhà mới tiếp tục tình trạng trì trệ kéo dài suốt hai năm qua.
“Chúng tôi nhận thấy một quy luật chung: ở đâu có kích thích, ở đó có hiệu quả — như trong lĩnh vực bán hàng điện gia dụng; còn ở đâu không có kích thích, như phát triển bất động sản, thì tiếp tục gặp khó khăn,” ông Tianchen Xu, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit, nhận định.
Chris Lin
Nguồn: Reuters
